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可绕地球三圈的香飘飘奶茶:三冲IPO失利

2018-04-16 21:34admin
“一年卖出十亿杯,杯子连起来可绕地球三圈”。香飘飘奶茶的告白词每一年均会迭代晋级。但从2011年冲击IPO算起,在绕了近6年地球后,这家杯装奶茶公司永远 无绕进上市年夜门。5月16日,证监会颁发《主板发审委2017年第74次会议审计成果公告》,香飘飘首发被暂缓表决。这是继2011年起,香飘飘第三次冲击IPO失利。杯装奶茶不停是香飘飘的主要产品,单一的产品布局与消费群体之间脱轨,近三年高额的告白投放与脆弱的产品研发投入构成比较,陆续多年营业收入增长迟钝,利润增速不显著,这些均成为香飘飘受怀疑的主要存眷点。香飘飘在表露的招股书中用了整整6页说明了11项危险,包孕产品布局单一、产品季节性优秀等。在募集资金放年夜产能的后头,香飘飘面临着亟待办理的产品立异,谋求可连续进步等核心问题。“香飘飘应该突破自身产品的局限,放年夜品类,真正去吻合消费者的需求。”中国食品财产评论员朱丹蓬认为,终端消费者的需求是影响投资者和证监会决定的主要因素。募资7.4亿过会被暂缓表决资料显示,香飘飘成立于2005年,是一家专注于杯装奶茶的浙江公司。2010年,其发布卖出了7亿多杯奶茶,可绕地球两圈。到了2011年,香飘飘发布卖出10亿多杯奶茶,能绕地球三圈。在年增速达到3亿杯后,香飘飘于2011年初次冲击IPO。到2013年11月,香飘飘通过了环保审计,但际遇IPO暂停。2014年1月,证监会重启IPO,可香飘飘申诉材料还没来得及被从头 受理,因2015年7月股市震荡IPO再次暂停。2017年4月20日,香飘飘再次表露了最新招股书,试图向公然刊行不低于4001万股,拟募集资金约7.48亿元。此中,约2.61亿元将用于液体奶茶建立名目,待募资名目完毕并达产后,公司每一年将新增净利润3.16亿元。尽管给出了详细的危险和收益评价论证,但香飘飘也是遭到了暂缓表决。不过,证监会刊行看管部无给出详细理由。但在4月20日,证监会颁发的《香飘飘食品股份有限公司初次公然刊行股票哀求文件反馈意见》中,提出公司与原则性和讯息表露有关的共42个问题,要求香飘飘添加解释其市场份额、占比与同业上市公司差异,并将主要产品与角逐对手进行对照解析 。同步,也提及申报期内的告白费是否公允,募投名目未来是否存在新增产能没有法消化的危险。5月19日起,新京报记者关系上香飘飘公司有关上司人,但对付上市暂缓的原因,以及此后是否引入策略投资等问题,截止发稿还未收到回应。销售渠道与年轻消费群体脱轨这个一年能卖10亿杯的奶茶,市场上毕竟表现如何?5月20日,新京报记者走访深圳某些中年夜型小卖店。在百佳小卖店,无香飘飘的产品销售,一位饮品区人员说,因为市场销量欠好,所以不停无做这个品类。而在一家沃尔玛小卖店,香飘飘与优乐美、立顿等奶茶品牌放在一个专柜上。此中,香飘飘有4个品类在售,和优乐美占据了专柜的一半,另一半则为立顿的各类盒装茶类产品。香飘飘杯装奶茶在线上的销售情况也不容乐观。天猫旗舰店的网页数据显示,线上的杯装奶茶包孕香飘飘、优乐美、香约。此中,香飘飘一款名为美味晋级20杯装的月销量最高3519件,以其64元单价来打算,月销量为22.5万元。其次为优乐美原味80g杯装,月销量最高1101件,香约奶茶家庭匆匆销装4连杯月销量最高976件。但立顿的一款盒装经典原味奶茶(20包)的月销量高达6863,销量跨越了三者的总和5596件。这一表现其实也与香飘飘的渠道战略相关。根据招股书,自2014年至2016年,香飘飘的主要销售渠道也是为经销商平台,销售收入占比99%以上,而电商渠道占比从2014年的0.08%才上升到2016年的0.76%。“如今的年轻群体消费饮料产品是什么概念?便是随手可得,到处可喝。”朱丹蓬解析 ,奶茶消费者以15-35岁的年轻群体为主,杯装奶茶要办理与这有些消费者的理念差距。但从市面上的情况看,香飘飘主要在各中年夜型小卖店销售,某些小型方便店例如7-11等难以看到其身影。主打杯装奶茶 产品布局短缺多元化财政数据显示,香飘飘在2012年-2016年营业收入区别为19.24亿元、21.01亿元、20.93亿元、19.51亿元、23.9亿元,营收在2014年、2015年间呈现陆续下滑。不过,其净利润增长稳定,区别坚持在1.7亿元、1.84亿元、1.85亿元、2.03亿元、2.66亿元。新京报记者注意到,其收入功绩主要来源于杯装奶茶这一单品。从营收占比看,上述时期杯装奶茶的营收占比都在95%以上。香飘飘股东长蒋建琪曾表示,公司在接下来五年中专注杯装奶茶市场,不应 考虑多元化策略,以防止资源内耗,也不应 引入策略投资者。因为杯装奶茶淡旺季特征显著,因而香飘飘拟通过募投资金投资2.6亿进军液体奶茶市场,但也面临统一、康师傅、娃哈哈等巨头角逐。根据统一企业2016年中期申报,其在液体奶茶的份额跨越了71.1%。同步,近年来呈现的实体奶茶店如喜茶、贡茶、一点点,借助于更吻合年轻人消费特点的营销手段,也成为奶茶销售的主力军。香飘飘招股书显示,2014-2015年度其综合毛利率坚持在40%以上,要高于统一和康师傅。香飘飘声明称,其产品布局以单一奶茶为主,而统一和康师傅经营品类更多。同步与承德露露、维维股份相比,毛利率没有显著差异,处在行业合理区间。朱丹蓬认为,整个奶茶市场目前已经渐趋饱和,液态奶品类进步已际遇瓶颈,香飘飘再想要谋得一席之地,面临异常多压力。告白费高企不下 研发投入疲软根据招股书,2014年-2016年,香飘飘净利润区别为1.85亿元、2.03亿元和2.66亿元,三年净利润总和6.54亿元,而这三年香飘飘的告白投放共计9.44亿元,告白投放高于公司净利润。而在研发方面,香飘飘区别在2011年、2014年、2015均有进行过新品推出或者产品晋级,但研发投入仍涌现出疲软态势,陆续几年间,只有2014年的研发占到营收的0.71%,为1477.14万元,因昔时系三款美味系列新品的开发。而在此前和此后的几年,都只是作为研发人员开支,2016年研发投入仅639.38万元,占营收的0.27%。以2016年为例,香飘飘与同行业中同样以单品为主营业务的承德露露与维维股份相比,香飘飘在告白的投入比都跨越上述两家,是承德露露的近2倍,是维维股份的5倍,而在研发上的投入相当。这种告白投放与净利润的倒挂,引起了证监会的存眷,要求香飘飘添加解释告白用度是否公允。不过,对付告白用度与利润的平衡,香飘飘股东长蒋建琪此前表示,“营销用度是有点高,但与快消同行业相比并不高,未来香飘飘在告白营销上的战略在变更,对电视媒体等传统告白将会更高能投放,并将资源更多地转移到互联网媒体等新兴渠道。”5月22日,蒋建琪回复新京报记者,之所以加年夜在液体奶茶名目的投资,是基于市场走向及顾客机遇断定的,并不是基于赌钱心态。而对付外界怀疑的产品单一、是否吻合消费晋级走向等问题,蒋建琪称,“基于市场数据的解析 是已经发生的如今,但企业更重年夜的是创建未来。”